Мировой кризис - хроника и комментарии
Публиковать

Ближайший вебинар ДИСКУССИОННОГО КЛУБА

06 Ноя, Вторник 20:00

Архив вебинаров



Новости net.finam.ru

Rambler's Top100 Rambler's Top100  
 

Поставка клапанов дымоудаления в Москве и по всей России от НПО «Машпром»

АР-сервис — поставки оборудования для систем отопления и водоснабжения в Москве.


->

Почему интервенции центробанков больше не действуют



Ситуация на валютном рынке Аргентины - еще одно подтверждение, что мир изменился и центробанки должны адаптироваться к новым реалиям

Обвал на валютном рынке начался еще в конце апреля. В минувшую пятницу ЦБ страны решился на еще один смелый шаг - масштабные интервенции. 

По имеющимся данным, на поддержку валютного курса песо было направлено $5 млрд. Операции проводились на отметке 25 песо за доллар. Также часть денег была потрачена на покупку краткосрочных облигаций, но тоже с целью поддержать валютный курс. 

Важно отметить, что $5 млрд - это примерно 10% валютных резервов страны. Больше похоже на жест отчаяния. 

image

Впрочем, эффекта особого эти действия не принесли. Уже сегодня курс песо продолжил падение. В понедельник аргентинская валюта потеряла более 8%.

image

Эксперты из крупнейших инвестбанков призывают закрывать позиции в аргентинских активах, даже в краткосрочных облигациях: риски слишком велики. Об этом заявили в JP Morgan и BNP Paribas.

На этой неделе истекает срок обращения краткосрочных бондов на сумму 673 млн песо, и инвесторы не уверены, что погашение пройдет успешно. Центральный банк страны для погашения этих бумаг запланировал аукцион по размещению аналогичных бондов с целью рефинансирования, однако покупателей в такой ситуации найти будет крайне трудно. 

К тому же существуют риски того, что МВФ затянет с предоставлением финансовой помощи. 

Понятно, что на валютном рынке Аргентины не обходится без агрессивных действий спекулянтов. Скорее всего, это именно они разгоняют курс, как это обычно бывает. Можно только сказать, что действия ЦБ и решение провести интервенции выглядят опрометчиво. 

Мировые финансовые рынки изменились, и такой ход уже никого не пугает. Нужно придумывать что-то другое, использовать производные инструменты и так далее. 

Эти уроки уже изучили ЦБ других стран. Так, например, в феврале прошлого года ЦБ Мексики воспользовался советом Goldman Sachs и вместо интервенций начал использовать операции с валютными свопами. Свопы, во-первых, не оказывают прямого воздействия на валютные резервы, во-вторых, дают хорошую защиту в период повышенной неопределенности, при этом, еще раз отметим, не вызывают прямого сокращения валютных запасов страны. 

Печальный урок в 2014 г. извлек и российский ЦБ. Тогда регулятор несколько месяцев кормил спекулянтов резервами, пока наконец не перешел к другим механизмам воздействия на рынок. 

В современном мире невозможно просто так наказать спекулянтов. Они используют сверхскоростных роботов, которые могут творить что угодно, и никакие вливания этому не помешают. 

Монетарным властям Аргентины нужно не отставать от современных тенденций и не тратить резервы, тем более что их осталось не так много.





>
Материалы данного сайта могут свободно копироваться при условии установки активной ссылки на первоисточник.

Change privacy settings    
©  Михаил Хазин 2002-2015
Андрей Акопянц 2002-нв.

IN_PAGE_ITEMS=ENDITEMS GENERATED_TIME=2018.10.23 22.07.38ENDTIME
Сгенерирована 10.23 22:07:38 URL=http://worldcrisis.ru/crisis/3049706/article_t?IS_BOT=1