Мировой кризис - хроника и комментарии
Публиковать



Новости net.finam.ru

Rambler's Top100 Rambler's Top100  
 

Mp3baza.net скачать музыку бесплатно


->

Почему госдолг США выиграет от любой политики ФРС



Могут ли казначейские облигации США – актив, который Федеральная резервная система скупала в ходе беспрецедентных раундов количественного смягчения, – выиграть и от сокращения баланса центробанка. Такой сценарий допускают аналитики голландского «Rabobank». Их аргументы: количественное ужесточение, или QT, негативно скажется на фундаментальной экономической ситуации, что в свою очередь подкрепит спрос на госбумаги США как защитный инструмент, сообщают «Вести Экономика»

Ключевой вывод аналитиков состоит в том, что последствия QT для рынков не будут зеркальным отражением происходившего во время QE, когда выиграли и облигации, и акции. Казначейские бумаги смогут вырасти, в то время как рисковые активы снизятся в условиях сокращения баланса ФРС, утверждают они.

Хотя большинство наблюдателей, возможно, видят заслугу первого раунда QE, запущенного в 2008 г., в предотвращении полномасштабного финансового коллапса, вокруг последующих этапов смягчения развернулись более широкие дебаты.

Стратеги «Rabobank» считают, что они побудили компании направлять средства на финансовые инвестиции, а не в оборудование, повышающее производительность. Политика регулятора позволяла неэффективным предприятиям, так называемым «зомби», держаться на плаву за счет низкой стоимости заимствований.


Уход «компаний-зомби»

«Риск дезомбификации будет усиливаться, по мере того как компании будут рефинансировать больше и больше обязательств" по более высоким ставкам» — написали стратеги в обзоре от 25 января

Уход этих компаний с рынка впоследствии спровоцирует экономический спад, ожидают они. Это означает, что доходности облигаций должны будут падать долгое время, до того как они смогут вырасти, в ответ на сворачивание баланса ФРС.

image

Команда «Rabobank» прогнозирует снижение доходности 10-летних казначейских облигаций США до 2,40% к концу года - минимума с декабря 2017 г., замыкавшего квартал, в котором ФРС приступила к количественному ужесточению.

image

Сейчас доходности торгуются в районе 2,74%.

Добавим, что сегодня будут объявлены итоги двухдневного заседания ФРС, а также пройдет пресс-конференция председателя Джерома Пауэлла. Возможно, рынок, нуждающийся в новой информации, наконец получит пищу для размышлений, и мы увидим достаточно сильные движения рынка. 





>
Материалы данного сайта могут свободно копироваться при условии установки активной ссылки на первоисточник.

Change privacy settings    
©  Михаил Хазин 2002-2015
Андрей Акопянц 2002-нв.


IN_PAGE_ITEMS=ENDITEMS GENERATED_TIME=2019.09.18 02.53.01ENDTIME
Сгенерирована 09.18 02:53:01 URL=http://worldcrisis.ru/crisis/3273928/article_t?IS_BOT=1