Мировой кризис - хроника и комментарии
Публиковать
Санкт-Петербург(Курортный район), 30 апреля - 05 мая

Все мероприятия >>

Самиздатский магазин (продаёте книги без комиссий) и гонорарный журнал для профессиональных авторов: «Информаг A LA РЮС»



Новости net.finam.ru

Rambler's Top100 Rambler's Top100  
 


-> Публикации пользователей   Экономика  

Вещи, которые кажутся нормальными, но определенно таковыми не являются

WorldCrisis admin
2490 дней
Джон Рубино
15 Апр 19:12
публикатор WorldCrisis admin [wc_admin]  
Темы: dollar collapse , джон рубино , китай , кредит , кризис , пузырь , экономика , эмиссия



Эпоха фиатных валют и печатных станков центральных банков привела к тому, что мы перестали боятся масштабного левериджа и его последствий. Поэтому, когда, например, сообщается, что займы в частном секторе Китая выросли до беспрецедентных в финансовой истории уровней, эта новость вызывает зевоту аналитиков.

Однако этого не должно быть, потому что ни одно общество не может продолжать занимать таким темпом, не потеряв контроль за ситуацией.

Некоторые детали:

Китай эмитировал рекордный объем новых кредитов в первом квартале 2019 года, поскольку Пекин борется с замедлением экономики в условиях торговой войны.

Усилия Китая, направленные на предотвращение замедления экономики в условиях торговой войны с Соединенными Штатами, набрали обороты в начале 2019 года, и в первом квартале китайские банки выдали рекордное количество новых кредитов.

Народный Банк Китая заявил в пятницу, что в период с января по март банки выдали 5,81 трлн. юаней ($865 млрд.) новых займов, превысив предыдущий рекорд на отметке 4,86 трлн. юаней, установленный в прошлом году.

Только в марте банки выдали кредитов на сумму 1,69 трлн. юаней ($251 млрд.), что стало вторым по величине значением после марта 2009 года, когда Китай достиг пика запуска комплексной программы стимулирования, которая способствовала восстановлению экономического роста Китая, но также привела страну к масштабному долговому похмелью.

Совокупное финансирование – самая широкая метрика кредитного предложения, включающая в себя эмиссию облигаций, первичное публичное размещение акций и внебалансовое кредитование – в прошлом месяце выросло до 2,86 трлн. юаней ($425 млрд.), в то время как значение этого показателя за январь-март составило 8,18 трлн. юаней ($1,2 трлн.), превысив прошлогодние цифры на 2,34 трлн. юаней.

На следующем графике показан годовой процентный прирост долга в китайском частном секторе. Если предположить (великодушно, учитывая торговую войну и уже и так затянувшуюся экономическую экспансию), что рост ВВП Китая в ближайшие годы составит в среднем 6%, то рост долга, в два раза превышающий этот показатель, является, мягко говоря, агрессивным. Нужно учесть, что это происходит в экономике, которая более чем в четыре раза увеличила свой долг за предыдущее десятилетие.

image

Комментарии по поводу происходящего в Китае от автора «Credit Bubble Bulletin» Дага Ноланда:

«Политика Пекина стала образцовым примером мер стимулирования «Stop and Go». Десять лет назад Китай применил масштабные меры стимулирования для противодействия последствиям глобального кризиса. В течение многих лет официальные лица применяли различные меры для ограничения кредитных и спекулятивных эксцессов, пытаясь приостановить процесс раздувания пузырей на рынке недвижимости страны. Когда валюта и рынки Китая пошатнулись в конце 2015 года/начале 2016 года, Пекин отказался от ужесточения финансовых условий и был снова вынужден агрессивно задействовать кредитный акселератор. Робкие попытки ужесточить финансовую политику оказались безуспешными – и Пузырь вновь начал бурно расти.

В настоящее время Китай имеет крупнейшую банковскую систему в мире и, безусловно, самую стремительную кредитную экспансию. Голубиный разворот Федрезерва – вместе с более голубым позиционированием глобального сообщества центральных банков – создал условия для воскрешения мировых рынков. Не стоит недооценивать влияние растущего китайского кредита на мировые финансовые рынки. В частности, восстановление развивающихся рынков является следствием роста кредитования в Китае. Кредитный бум в Китае, как предполагается, еще на год обеспечит рост ВВП этой страны на не менее чем 6,0%, и этот рост отразится на всех развивающихся рынках и на глобальной экономике в целом.

Возрождающийся глобальный пузырь заставляет меня задуматься над сутью этого явления. Я часто упоминаю «терминальную фазу» эксцессов, наблюдаемых в конце цикла, и говорю о том, какой ущерб может быть нанесен быстрым ростом кредитов, становящихся все более рискованными. В результате появления несущих опасность пузырей активов, неэффективного распределения ресурсов, экономических дисбалансов, структурных искажений, неравномерного перераспределение богатства и т. д. в Китае и во всем мире мы очень сильно углубились в неизведанные территории»

Почему чрезвычайно быстрый рост кредитования не может продолжаться вечно? Потому что в любой момент времени есть лишь определенное количество заемщиков, способных погасить взятые ими кредиты, и большинство из них уже заняли те суммы денег, которые они считали достаточными для удовлетворения своих разумных потребностей. Чтобы вывести объем заимствований за пределы этого естественного равновесия, кредиторы должны найти новых, по определению, менее кредитоспособных заемщиков. Позвольте этому процессу продолжаться какое-то время, и в итоге экономика получит большей частью мусорные кредиты, то есть кредиты, которые вряд ли будут когда-либо погашены. Это довольно хорошее описание текущего положения дел в современном мире.

Опубликовано 14.04.2019 г.

Источник: Things That Seem Normal But Definitely Aren’t, Part 1: Soaring Chinese Debt

Просмотров за 24 часа 0 всего 161
Оценок:  1   cредняя: + 2.00


Обсуждение: комментариев пока нет,

Просмотр и участие в обсуждениях доступно только зарегистрированным пользователям.

Регистрация на сайте так же позволит вам выставлять оценки материалам и комментариям, получать рассылки самых интересных материалов сайта, и массу других полезных возможностей!

Если вы были зарегистрированы ранее, войдите на сайт
Логин или email:    Чужой компьютер
Пароль:    Забыли пароль?


   
Если нет - зарегистрируйтесь сейчас
Логин*:
Допустимы только маленькие латинские буквы
Вас зовут*:  
(введенное имя будет использоваться для именования вас на форуме, в ваших материалах и др.)
Пароль*:    Повторите пароль:   
e-mail*:
Этот e-mail будет использован для доставки вам сообщений от сервера. Адрес скрыт от просмотра всеми, кроме вас, и не передается третьим лицам. Не рекомендуется использовать почтовые адреса сервисов hotmail.com & live.com! Эти сервисы не принимают почту от нашего сервера.
Проверочный код:

Чужой компьютер
    

Или войдите на сайт через какую-нибудь социальную сеть

вход через соцсети




>
Материалы данного сайта могут свободно копироваться при условии установки активной ссылки на первоисточник.

Change privacy settings    
©  Михаил Хазин 2002-2015
Андрей Акопянц 2002-нв.


IN_PAGE_ITEMS=3335380ENDITEMS GENERATED_TIME=2019.04.22 19.10.07ENDTIME
Сгенерирована 04.22 19:10:07 URL=http://worldcrisis.ru/crisis/3335380/article_t?