Мировой кризис - хроника и комментарии
Публиковать



Новости net.finam.ru

Rambler's Top100 Rambler's Top100  
 


->

Частные сбережения в длительном периоде

     Многие задаются вопросом о том, как сберечь и приумножить свои сбережения в долгосрочном периоде. Надо понимать, что увеличение продолжительности жизни никак не связано с возрастом реальной трудоспособности, пока человек еще в состоянии полноценно выполнять свою работу. Со временем и физические силы становятся меньше и умственные способности падают, поэтому большинство работодателей берут пожилых людей на простую и низкооплачиваемую работу. Помните сказочного персонажа Бильбо Беггинса из "Властелина колец", которому кольцо всевластья продлило жизнь? Так вот со временем он стал себя сравнивать с куском масла, размазанным по слишком большому ломтю хлеба. Министр финансов Антон Силуанов пояснил, что «помимо государственного пенсионного обеспечения граждане должны сами заботиться о том, чтобы по завершении работы получать достойную пенсию». Для составления правильных прогнозов попытаемся представить, как измениться финансовая система в течение 5-20 лет, вопросов краткосрочных вложений с быстрой отдачей и коммерческих инвестиций пока касаться не будем. Корифеи финансового мира занимают довольно пессимистичную позицию в прогнозе наших перспектив. Так, глава инвестиционного фонда RIT Capital Partners Джейкоб Ротшильд сообщил инвесторам, что из-за высоких рисков он считает необходимым заняться прежде всего сохранением капиталов и не особо беспокоиться о том, какую краткосрочную доходность могут принести инвестиции фонда. Мир никогда больше не будет прежним, глобальная экономическая и социально-политическая модель, сложившаяся по итогам Второй Мировой войны близка к своему разрушению. Финансовый кризис, поглощающий развивающиеся страны, накладывается на застарелые геополитические проблемы, такие как Brexit, КНДР и ситуация на Ближнем Востоке, что в любой момент может пустить вразнос все нынешнее мироустройство. Мир никогда больше не будет прежним, глобальная экономическая и социально-политическая модель, сложившаяся по итогам Второй Мировой войны близка к своему разрушению. Глава Сбербанка Герман Греф вторит Ротшильду: он признался, что личные сбережения держит в рублях, долларах, евро, швейцарских франках. Причем большую часть портфеля составляет доллар, остальное - рубль и другие валюты. Греф  считает, что доллар еще долгое время останется основным защитным активом в России и в мире. Пока меньшая часть государственного долга России в рублях, но сейчас его доля начинает возрастать. И это верное решение на макроуровне. Другое дело, что доллару сегодня нет альтернативы и еще долго не будет, как бы ни старались остальные страны. В ближайшие десятилетия ситуация, на его взгляд, сильно не изменится. Глава Сбербанка не ждет ничего оптимистичного от 2019 года, поскольку человечество «накопило слишком много негатива и начинает последовательно разрушать то, куда шло последние полвека». «Не верю, будто подобный фокус останется без последствий. К сожалению, мы с этим столкнемся, нас ждет разрушение существующего миропорядка» - пояснил Греф.

      Во всем мире усиливаются тенденции установления глобального контроля над финансовыми потоками и частными транзакциями. Основными трендами являются ограничение наличных оборотов с конечной целью полного отказа от наличных денег и блокчейн, позволяющий вести реестр всех операций. В ряде стран уже ограничены расчеты наличными за товары и услуги: так, во Франции лимит ограничен суммой в 1000 евро, в Италии 3000 евро, в Греции 500 евро. Во Франции эти запреты не касаются сделок между физическими лицами, но требуется предоставление счета-фактуры. В Италии разрешается выплата аванса или залога наличными сверх лимита, если платежную операцию можно проследить. В Швеции уже сейчас 2% всех платежей происходит с помощью традиционных купюр и монет, а наличные принимают менее 20% магазинов. JPMorgan Chase в США запретил прием наличных в качестве оплаты ипотечных долгов, а также кредитов по картам и автокредитов. Этот банк также запретил хранение любых наличных и монет в депозитных ячейках. Практически все американские банки рассматривают снятия крупных сумм наличных как подозрительные действия. В Индии одномоментно были изъяты из обращения все купюры достоинством 500 и 1000 рупий, составляющих около 85% стоимости банкнот в обращении, при предъявлении для обмена более 250 000 рупий (около 3 700 USD) необходимо было показать налоговую декларацию с указанной задекларированной суммой дохода. При отсутствии декларации на обмениваемую сумму начислялся налог. Похожая реформа осуществлялась в  январе 1991 года в СССР, когда изымались 50 и 100 – рублевые купюры образца 1961 года. Обмен производился в 3 дня не более 1000 рублей на человека, возможность обмена больших сумм рассматривалось специальными комиссиями. Одновременно была ограничена сумма наличных денег, доступных для снятия в Сберегательном банке СССР — не более 500 рублей в месяц на одного вкладчика
В 2017 году пресс-секретарь Президента РФ Песков назвал тему ограничения наличных оборотов заслуживающей внимание. Из этого можно сделать вывод, что тотальный переход исключительно на безналичные расчеты в мировом масштабе неизбежен, вопрос только во времени. Денежные купюры окажутся вне закона, при этом при попытке положить их на безналичный счет большинство государств могут потребовать доказать законность происхождения средств. Греф отметил, что со временем банковская система в нынешнем виде перестанет существовать, а останется единый ЦБ, в котором все клиенты будут открывать счета напрямую.

      Технология блокчейн позволит вести глобальные реестры всех совершенных операций, в том числе и финансовых транзакций. 11 банков, включая Bangkok Bank, BBVA, BNP Paribas, HSBC, ING, Intesa Sanpaolo, Mizuho, RBS, Scotiabank, SEB и U.S. Bank, реализуют совместный проект блокчейн-платформы для торгового финансирования. В 2016 году российские ЦБ, Сбербанк, ВТБ, Газпромбанк, Альфа-банк и пр.  развернули совместный эксперимент по созданию Мастерчейн. Среди прочего была названа цель организация среды для межбанковского и межведомственного взаимодействия, в которой бы хранились актуальные сведения о гражданах: о действительных или утерянных паспортах, о смене фамилии, о смерти. Правительство РФ ананонсировало создание единого каталога потребительских товаров, связанных с он-лайн кассами, некоторые товары будут маркироваться. На физлиц предлагается завести сквозной идентефикатор, объединяющий их данные. К 2019 году данные паспорта, пенсионного и страхового удостоверений будут привязаны к сквозному индентификатору. В будущем все операции физических и юридических лиц планируется учитывать в едином блокчейн реестре. Уже сейчас блокчейн внедряется в регионах для учета социальных выплат.

       Ряд перечисленных мер в конечном итоге позволят создать систему глобального учета всех платежей и сделок купли-продажи. При отмене наличных расчетов или существенного их ограничения сбережения в фиатных валютах будут представлены исключительно в безналичном виде. Однако уже сейчас ряд банков вводят  отрицательные процентные ставки на депозиты. Так, в 2016 году  баварский Raiffeisenbank Gmund am Tegernsee ввел сбор в размере 0,4% на все вклады свыше 100 тыс. евро. Впоследствие аналогичные решения приняли еще несколько немецких банков, в том числе Sparkasse KolnBonn, Hamburger Sparkasse, швейцарский Postfinance и т.д. При отсутствии возможностей совершать неучтенные транзакции юридическими и физическими лицами весьма вероятно ужесточение фискальной политики и повышение широкого спектра налогов. Вполне естественной реакцией банков станет повсеместное введение отрицательных процентных ставок на вклады, поэтому сбережение средств в такой ситуации станет проблемным, так как теперь уже клиентам придется платить банкам за хранение денег. Все чаще ряд известных международных политиков говорят о необходимости создания единой мировой валюты с единым органом финансового управления, праобразом которого является МВФ. При этом весомыми рисками для ряда национальных валют станет курс конвертации к единой мировой валюте и требования подтверждения легальности происхождения средств. В последние годы ряд банков и государственных учреждений разных стран мира  стали гораздо строже относятся к легитимности источников доходов своих и иностранных граждан. При подозрениях на отмывание средств, полученных незаконным путем, проводятся тщательные расследования, при этом на спорные суммы и имущество накладывается арест. Далеко не все споры заканчиваются в пользу граждан, т.к. в числе прочего проверяется уплата налогов в стране происхождения средств. Российские банки успешно перенимают международную практику и иногда требуют доказать клиентов законность происхождения денег при снятии их со счета, что породило немало жалоб и скандалов.

         Вместе с тем следует учитывать, что все фиатные валюты подвержены инфляции, причем ее официальные показатели значительно отличаются от реальных. Сдерживание цен на ряд товаров достигается за счет системного сокращения срока эксплуатации, известным как запланированное устаревание. К примеру, ряд экспертов отмечают применение более дешевых материалов при производстве современных автомашин, вследствие чего существенно сокращается срок службы узлов и агрегатов и потребители вынуждены чаще покупать новые автомобили. В производстве продуктов питания все  более широко применяется соя, пальмовое масло и иные ингредиенты, снижающие себестоимость еды. Получается, что если сравнивать цены  сопоставимых по качеству и долговечности товаров в разные периоды, то она растет. Очень характерен рост цен на недвижимость во многих странах, ведь недвижимость является предметом первой необходимости для проживания людей. Численность населения растет, в том числе за счет миграционных потоков, поэтому недвижимости требуется все больше. Также недвижимость является традиционной сферой вложения средств для получения небольшого, но малорискового пассивного дохода. С 2009 года  в среднем стоимость арендных ставок в Германии выросла на 26%, а цены на приобретение недвижимости в тот же период — на 61%. В отдельных регионах эти показатели очень отличаются от средних: цены на приобретение недвижимости в Гамбурге выросли за этот период на 90%. В Мюнхене цены на покупку жилья подскочили на 143%, а арендная плата на 43%. Средний годовой рост стоимости жилья в крупнейших польских городах составляет 7,5%. Есть города, где цены еще выросли еще на больший процент. В Труймясте (англомерация Гданьск-Сопот-Гдыня) показала прирост цен более 13% , в Кракове цены на квартиры на вторичном рынке выросли на 10%. Согласно данным крупного американского портала Zillow, по состоянию на конец января 2017 года средняя стоимость недвижимости в США составляла $195 300. Прирост цены по сравнению с предыдущим месяцем составил 0,6%, а в динамике за минувший год цены увеличились на 7,2%. Главным фактором роста цен на недвижимость в ряде источников называется активность инвесторов. Очевидно, что в значительной степени этому способствует политика дешевых денег, именуемая количественным смягчением. Колоссальные суммы средств, эмитируемые ФРС, ЕЦБ, ЦБ Японии и другими центробанками, вливаются в основном на фондовые рынки, обеспечивая беспрецедентное ралли рынка акций, но часть перепадает и на рынок недвижимость. Отрицательными сторонами инвестиций в недвижимость являются риски обвалов цен на фоне кризисов (как в 2008 году), относительно долгая ликвидность, амортизация самой недвижимости, необходимость регулярных платежей на содержание и ремонт. При приобретении недвижимости возникают правовые риски, связанные с историей объекта и предыдущими владельцами. В дальнейшем возможны изъятия под муниципальные нужды, аналогичные схемам реноваций. Новый законопроект N 503785-7 «О внесении изменений в Градостроительный кодекс Российской Федерации и отдельные законодательные акты Российской Федерации (в части совершенствования правового регулирования отношений по градостроительному зонированию и планировке территории, а также отношений по изъятию земельных участков для государственных и муниципальных нужд)» позволяет изымать практически  любые объекты недвижимости для строительства новых домов. Во многих странах доходы от аренды недвижимости имеют высокую ставку налогообложения и могут быть еще повышены в дальнейшем одновременно с распространением отрицательных процентных ставок на депозиты. Также вероятен рост налогов на имущество в виде недвижимости, что уже произошло в России после перехода на кадастровую оценку стоимости объектов. При этом фактически цены в рублях на недвижимость в ряде регионов России упали или стагнировали, а при сравнении в валютном эквиваленте с динамикой роста цен в ЕС и США показали резко отрицательную доходность. Множество российских банков уменьшили проценты по рублевым вкладам, так что доходность едва ли сравнима с показателями девальвации рубля. По валютным депозитам ставки не покрывают даже показателей инфляции соответствующих стран. Немалый ажиотаж вызвали заявления о возможных принудительных конвертациях валюты с вкладов и общий курс российских властей на дедолларизацию. Большую опасность представляют риски  массового бегства вкладчиков из банков в случае новых кризисов или больших падений курса валюты сбережения, т.к. неизвестно, кто сможет пройти такое испытание на устойчивость. В случае поддержки банков со стороны государства путем эмитирования недостающих для выдачи вкладов сумм неизбежны инфляционные толчки. В 90-е годы россияне уже столкнулись с гиперинфляцией, уничтожившей сбережения большей части населения.

       Наиболее древним и проверенным способом инвестирования остается золото. Первые династии фараонов широко использовали золото в 3 тыс. до н.э. для украшений храмов. Золотые монеты как средства платежа широко использовались в древнем Египте, Греции, Индии и Китае. С тех пор поменялось немало валют, но золото оставалось неизменным эталоном их стоимости. Широко распространено заблуждение, что инвестирование в золото доступно только крупным капиталам. На самом деле ЦБ всех государств выпускают золотые слитки и инвестиционные монеты с разным весом и номиналом. В России реализуются слитки номиналом 1,5,10,20,50,100,250,500 и 1000 грамм 999 пробы. Обычно граждане для сбережений покупают слитки небольших номиналов, чтобы при необходимости можно было продать из них нужное количество, а  не большой слиток целиком. Золотые инвестиционные монеты, в отличие от слитков, реализуются без НДС. Наиболее распространены монеты «Георгий Победоносец» весом 7.89 грамм 999 пробы. Белорусский ЦБ реализует золотые монеты «Николай Чудотворец» и «Сергий Радонежский» весом 7.2 грамма безукоризненного качества. Банки обычно скупают золото с большой маржой, но в интернете можно найти множество фирм, готовых приобрести слитки и золото по цене, близкой к действующим котировкам. Надо учитывать, что в большинстве стран мира наиболее предпочтительными являются именно слитки или монеты с сертификатами подлинности и прозрачной историей приобретения. Лом золотых украшений в ЕС и США обычно скупается дешево. В России приобретение лома в качестве инвестиций создает проблемы в проверке пробы и качества примесей каждого изделия в отдельности в момент покупки.  В СССР лом особенно любили за возможность продажи небольшими партиями, чтобы не привлекать  особого внимания. С инвестиционной точки зрения граждан золото является инструментом длительных вложений, т.к. ощутимый рост котировок происходит в течение десятилетий. Так, например, до 1967 года цена за тройскую унцию (31.1 гр)  держалась около $35. До 1980 года цена на золото неуклонно росла, достигнув пика $800, после чего произошел обвал. До 2001 года котировки колебались в коридоре $350-400 за унцию. С 2001 года опять начался рост цен и в марте 2008 года цена за унцию преодолела  $1000, достигнув максимума $1920 в сентябре 2011. С 2012 по 2016 год опять наблюдалось снижение мировой цены на золото. Последние два года колебания цен происходят в коридоре $1200-1400 за унцию. Таким образом, если бы инвестор купил золото в 2001 году, он отдал бы около $400 за унцию, к настоящему времени стоимость его унции равняется около $1400.  В  долларовом эквиваленте его инвестиция подорожала в 3 раза, а в рублевом более чем в 7 раз, исходя из среднегодового курса в 2001 году 29.17 рублей за доллар. Для сравнения средняя цена квадратного метра жилья в Москве по данным мониторинга Российской гильдии риэлторов составляла 930 долларов США. По данным аналитического центра ЦИАН средние цены предложения на вторичном рынке в Москве с 2014 по 2018 год снизились на 2% с 206,9 до 203,4 тыс. руб. за кв. м., т.е. составили около $3,000. В данном примере дополнительным преимуществом перед инвестицией в золото стала возможность получения дохода от сдачи в аренду порядка 6% годовых, от которого надо отминусовать налоги, стоимость ремонтов, неизбежные перерывы между арендаторами и форс-мажоры, в результате чего чистая доходность равняется примерно 4.7 %. В итоге вложения в московскую недвижимость увеличили бы инвестицию в 4 раза. В Германии с 2001 по 2009 год цены на недвижимость стагнировали или незначительно падали, с 2009 года начался стремительный рост цен, который все равно остается менее значительным, чем увеличение цен на золото. Цены на недвижимость определяются в первую очередь активностью инвесторов, которые ориентируются на покупательскую способность населения, динамику прироста и продолжительность жизни этого населения (последнее связано со скоростью получения квартир в наследство как варианта вместо покупки). Важным фактором является искусственное стимулирование ипотечного рынка низкими ставками и доступностью кредитов. В последние годы в России убыль населения компенсировалась мигрантами, реальные доходы неуклонно падали на фоне роста ипотечных ставок, а продолжительность жизни росла. Активность инвесторов снижается, зато увеличивается отток (вывод) средств зарубеж. При сохранении изложенных тенденций доходность от инвестиций будет снижаться, особенно на фоне роста имущественных налоговых платежей. Более существенное падение испытывают цены на коммерческую недвижимость в населенных пунктах из-за сокращения доходов  бизнеса в сферах торговли и услуг. Вместе с тем спрос и цены на складские площади в том же Московском регионе растет. Проанализировать инвестиционную привлекательность коммерческой недвижимости в средних цифрах прироста проблематично ввиду большого разброса вариаций. Некоторые помещения в удачных местах подорожали значительно, а другие оказались провальными, все это относится к темам коммерческого риска. 

      Если бы инвестор в 2001 году положил бы деньги на рублевый депозит под 10% годовых с ежеквартальной капитализацией и в дальнейшем бы пролонгировал вклад, не снимая проценты, то к 2019 году сумма его вложений выросла бы более чем в 5 раз. Девальвация рубля сделала инвестицию менее доходной, чем вложения в золото. К существенным рискам депозитов можно отнести ограничение размера страхования вклада 1.4 млн. руб в одном банке. В 2018 году Агенство страхование вкладов предъявило иски к вкладчикам, получившим свои деньги незадолго до лишения банков лицензии, ели была картотека неисполненных платежей. Также возможны отказы в выдаче вкладов наличными, что выражено в позиции Верховного суда по делу Будника: «нормы права не содержат обязанности выдать деньги в той форме, в которой запросил клиент, банк может выдать средства как наличными, так и по безналичному расчету». Отказ Сбербанка выдать вклад наличными Буднику был произведен на основании подозрения в легализации (отмывке) денежных средств. При этом банк не отказывался перечислить эти деньги в безналичном виде. В 2013 году кипрские банки заморозили счета вкладчиков и списали проценты для поддержки своей банковской системы. Европарламент учел положительный кипрский опыт и в 2016 году рассмотрел законопроект, позволяющий  европейским банкам удерживать и забирать часть средств с вкладов, объем которых превышает 100 тыс. евро, когда банки исчерпают другие возможности для привлечения средств, например, от акционеров и держателей облигаций. В 2018 году в банках разных стран мира были заморожены средства российских бизнесменов, попавших под санкции США. В  соответствии с  законодательством CAATSA банки  всего мира попадают под юрисдикцию США и обязуются соблюдать установленные ограничения в отношении клиентов. Достаточно отметить, что клиенты российских банков также вынуждены заполнять анкеты в соответствие с требованиями этого закона. В случае наступления глобальных конфликтов любые средства граждан противоборствующих государств будут блокированы, что также относится к значимым рискам размещения депозитов зарубежом. На примере Ирана видно, как золото может становиться универсальным платежным средством в обход санкций. Продажи нефти стали широко осуществляться за золото. С 2011 по 2012 год легальный экспорт золото в Иран вырос более чем в 10 раз, кроме того, в 20 раз вырос турецкий экспорт золота в ОАЭ. Эксперты полагают, что эта схема также была задействована в интересах Ирана. Также через оплату золотом закрываются потребности для оплаты импорта. США попытались распространить санкции на операции Ирана золотом, но из этого ничего не получилось, т.к. золото стало поступать контрабандным путем.  Именно возможность обезличивания золотых слитков путем переплавки или уничтожения номеров сделало их универсальным платежным средством в обход любых запретов. Высокая стоимость при малом весе дает возможность быстро и мобильно перемещать крупные суммы через границы и прятать от контроля. Во время Великой депрессии в США в 1933 году населению было разрешено оставить не более 150 грамм золота на человека, остальное подлежало сдаче государству по фиксированной цене под угрозой санкций в виде лишения свободы до 10 лет и/или крупного штрафа. После введения этого запрета на территории США были опечатаны банковские ячейки, и открыть их владелец мог только в присутствии представителя налоговой службы. Однако, как предполагается, реально удалось изъять не более 23% имеющегося в сбережениях золота, население просто спрятало слитки и монеты. Сделать это было несложно, т.к. этот металл не ржавеет, а доказать принадлежность даже найденного в нейтральном месте золота конкретному человеку практически невозможно. Кроме того, золото 999 пробы легко превращается в ювелирные украшения путем переплавки и разбавления до 585 пробы. Запретить женщинам пользоваться золотыми украшениями было бы уже абсурдно. Этим пользовались и граждане СССР: несмотря на запрет совершения операций с золотом, приравненным к незаконным валютным операциям, золото имело широкое хождение. Санкции по соответствующей уголовной статье предусматривала до 15 лет лишения свободы или расстрел. Однако населения даже под страхом смертной казни не спешило выдавать золотые изделия, и в 30-е годы голодомора в СССР открылись Торгсины, в которых население могло покупать продукты в широком ассортименте за золото, в т.ч. ювелирные украшения. Среди спекулянтов, цеховиков и прочих лиц, имеющих нетрудовые доходы, особенно популярны были золотые червонцы чеканки царских времен. По их рассказам, связано это было с периодическими денежными реформами по обмену купюр и  повышением цен на товары народного потребления. А в 1991 году  в ходе Павловской реформы произошел троекратный скачок цен, которому предшествовала заморозка вкладов населения. Средства граждан, накопленные к 1990 году на счетах в Сбербанке СССР (369 млрд руб.), правительство Николая Рыжкова изъяло и направило на финансирование дефицита союзного бюджета. Получается, что человек, начавший делать сбережения в советское время в наличных рублях (или на счете в Сберкассе) и доживший до 90-х, просто потерял бы их полностью. Вложиться ни во что другое, в т.ч. недвижимость, в то время было невозможно. Поэтому процветал черный рынок золота 999 пробы и комиссионки-скупки ювелирных украшений.

       В 2017 году в Иране после возврата санкций стала на практике проводиться политика дедолларизации в отношении населения: закрыли обменные пункты и биржи, заодно запретили гражданам держать на руках более 10 тыс. Евро.  В 2018 году четверо граждан Ирана было приговорено к смертной казни за незаконные валютные операции в крупных размерах. Все это повлекло ажиотажный спрос на золото у жителей страны. Власти Белоруссии периодически применяют меры по ограничению расчетов в валюте для стабилизации курса национальной валюты. Так, в 2011 году в Белоруссии был установлен государственный фиксированный курс валют, при этом цена на черном рынке отличалась в разы. В 2014 году был введен 30% налог на покупку валюты, с 2018 года усиливаются ограничения по валютным сделкам.

      ЦБ РФ учел опыт Ирана и стал мировым лидером по темпам скупки золота, на долю этого драгоценного металла приходится более 17% от общего объема российских резервов. На втором месте по темпам увеличения золотых запасов оказался ЦБ Турции, также среди активных скупщиков золота появились Китай, Венгрия, Казахстан, Белоруссия, Катар и Киргизия. Первый зампред ЦБ РФ Дмитрий Тулин заметил, что "Цена на золото колеблется, но, с другой стороны, это 100%-я гарантия юридических и политических рисков". Председатель правления Московской биржи Александр Афанасьев заявил, что «отечественное золото может стать альтернативой инвестированию в наличные доллары, которое пользуется популярностью среди консервативных россиян».

      Следует отметить, что мировая элита давно использует золото для хеджирования инвестиций. В последние годы эта тенденция только усиливается. Бывший директор ФРС Алан Гринспен высказал мнение, что пузыри на фондовых рынках рано или поздно взорвутся, подорвав курс доллара, а золото останется наиболее надежным платежным средством. Специалисты известного банка Morgan Stanley недавно отметили, что золото может быть использовано как “очень хороший показатель истинной стоимости доллара в течение длительных периодов времени. Известный инвестор Джим Роджерс в интервью «MacroVoices» сказал, что «крестовый поход против наличных денег, в который одно за другим включаются правительства стран мира, закончится полным исключением бумажных банкнот из оборота и тотальным контролем над финансовыми операциями людей». В среде финансовых специалистов бытует мнение, что при любых экстраординарных событиях на мировых рынках центробанки всегда смогут переоценить свои золотые запасы, увеличив стоимость резервов в разы. Достаточно посмотреть долю золотых запасов в общем объеме национальных резервов ведущих центробанков, чтобы удостовериться в истине этих предположений: у США 73.9%, Германии 69.2%, Франции 59% (по состоянию на январь 2019 года). Еще Дж.П.Морган высказал на эту тему мудрую мысль: «Золото – это деньги и ничего более. Все остальное – кредит». Виталий Несис, генеральный директор российской золотодобывающей компании «Полиметалл», считает, что в IV квартале 2017 года был достигнут окончательный пик мирового производства золота. Он ожидает, что к 2022 году поставки упадут на 20%, что неизбежно повлечет рост цен.

         Подводя итог, можно прийти к выводу, что покупка золота и в дальнейшем останется надежным средством сбережения средств и длинных инвестиций. Если посмотреть на график изменения цены на золото с 1830 года (http://goldomania.ru/menu_003_001.html) можно заметить, что в длительных периодах цена на золото уверенно росла. Существенное падение цен происходило в результате так называемых «отскоков» после бурного роста цен в короткий период времени. В любом случае, фиксинг цен на золото производится в долларах США и драгоценный металл всегда будет прочно привязан к ценам мировой резервной валюты, какой бы она ни была. Золото имеет прекрасную ликвидность, существенно отличающуюся от той же недвижимости, которая может продаваться годами. Кроме того, для покупки недвижимости нужны крупные суммы единомоментно, в то время как валюту или золото можно накапливать небольшими порциями. За последние 5 лет цена на золото колебалась в коридоре 1200-1400 долларов США за унцию, но за счет девальвации рубля показало неплохую доходность. Именно за счет привязки стоимости к твердой валюте в рублевом эквиваленте выиграли даже те, кто приобрел золото на пике скачка цен в 2011-2013 году по $1600-1800 за унцию. По сравнению с хранением средств в наличной валюте за указанный период инвестиция в золоте показала отрицательную доходность, однако в любом случае была выгодней вложений средств в недвижимость на территории России. Если ориентироваться на уверенные утверждения, что «санкции – это навсегда», то можно предположить, что девальвации рубля будут носить системный характер, а падающий платежеспособный спрос населения не даст вырасти ценам на недвижимость. На фондовых рынках известна обратно пропорциональная зависимость золота от курса доллара: чем сильнее доллар, тем дешевле золото и наоборот. Вместе с тем при малейших признаках дестабилизации мировой обстановки крупные инвесторы сразу начинают скупать золото. Недавний резкий скачок цен к планке 1400 долларов США за унцию в очередной раз доказывает эту закономерность.  В случае ограничения наличных оборотов золото может остаться последним инструментом сбережения средств в валюте, т.к. само является валютой. Золото мало подвержено влиянию санкций, арестов и иных репрессивных воздействий, легко прячется и транспортируется. При необходимости может быть использовано как материал для производства ювелирных изделий. В любом случае гражданам желательно иметь «неприкосновенную» долю в сбережениях с ориентировочным сроком вложений на десятилетия вперед. Эта доля сбережений станет надежным вложением к наступлению престарелого возраста или возможной нетрудоспособности. Для определения желательной доли золота в доле частных сбережений можно ориентироваться на структуру резервов Центробанка РФ, т.к. ФРС и ЕЦБ декларируют гигантские запасы золота и эмитируют валюту в практически неограниченном количестве.

     
     





>
Материалы данного сайта могут свободно копироваться при условии установки активной ссылки на первоисточник.

Change privacy settings    
©  Михаил Хазин 2002-2015
Андрей Акопянц 2002-нв.


IN_PAGE_ITEMS=ENDITEMS GENERATED_TIME=2019.12.11 03.16.15ENDTIME
Сгенерирована 12.11 03:16:15 URL=http://worldcrisis.ru/crisis/3395382/article_t?IS_BOT=1